Uniswap v3 升級之後，是否還能穩坐 AMM 之王？

2020 年是 DeFi ( 去中心化金融 ) 大爆發的一年，也因此帶動去中心化交易所的發展，其中以 Uniswap 最受歡迎。Uniswap 於 2021 年 5 月正式上線 v3 版本，本次升級帶來 4 大更新，1.集中流動性、2.多級手續費率、3.部分範圍限價單、4.降低預言機手續費，待會一一為大家做介紹。

首先，幫大家科普一下「什麼是 Uniswap？」

上圖取自 Uniswap 官網

 

Uniswap 於 2018 年 11 月在以太坊網絡上部屬，是放在以太坊智能合約上的 AMM ( 自動化做市商 )，屬於開源軟件，任何人都可以去查看程式碼，所有的交易都在鏈上進行，交易過程非常安全，與傳統的中心化虛擬貨幣交易所略有不同，目前 Uniswap 也是以太坊上第四大 DeFi 應用程序。

Uniswap 是去中心化交易所( DEX )，與我們普遍認知的中心化虛擬貨幣交易所最大的差別就是不用擔心錢被少數幾間交易所掌握，也不用擔心交易所跑路，因為 Uniswap 是開源軟體，還有龐大的流動性，使用上相當安全。而且使用 Uniswap 做交易不用註冊、不用 KYC、沒有提取限制還可以隨意進出。

 

本次 Uniswap v3 升級有什麼看頭？

上圖取自 uniswap 網站

 

原本 Uniswap v3 打算和 Optimism 合作，不過 Optimism 主網因為延期問題，使得 Uniswap v3 無法如預期上 Layer 2 。後來 Uniswap 社群在 Snapshot 上進行投票，獲得接近 100% 的同意，通過將 Uniswap v3 部屬到另一個 Layer 2 明星項目 Arbitrum 上。Arbitrum 與以太坊完全兼容，繼承了以太坊的安全性。Arbitrum 提供比以太坊更高的交易吞吐量，以及低 270 倍的 Gas 費用。

 

這將為 Uniswap v3 帶來更高的資本效率，流動性提供者可以在指定的價格範圍內提供與 v2 相同的流動性深度，同時將更少的資本置於風險之中。

 

Uniswap v3 更新帶來四大看點：

 

1. 集中流動性 Concentrated Liquidity

Uniswap V3 在 AMM 的基礎上增加集中流動性，改變過去的固定乘積模式，流動性提供者 ( Liquidity Provider, 簡稱 LP ) 可以將資金集中在自定義的價格範圍內，讓預期的價格能夠提供更多的流動性。

 

2. 三種手續費率選擇

過去 Uniswap v2 版本中不管做任何交易，手續費收費標準一律為 0.3%，而 v3 為 LP 提供 3 種不同的費用等級做選擇，0.05%、0.30% 和 1.00%。不同收費等級能夠讓 LP 因不同程度的風險，獲得相對的補償。如果選用更低的手續費，就能促使交易量增加，最終 LP 的年化收益比率不比其它檔位低，就能更吸引 LP 選擇0.05% 手續費，形成正向循環。

 

3. 部分範圍限價單 Range Orders

Uniswap v3 推出的部分範圍訂單，這個概念與傳統交易所的限價單 ( Limit Order ) 概念類似，用戶能在自行設定的價格區間內進行交易。

 

4. 降低預言機手續費

Uniswap v3 針對預言機進行優化，允許第三方能透過一次鏈上調用，計算過去約 9 天內任何的時間加權平均價格 ( Time Weighted Average Price, TWAP )，且 Gas 成本消耗與先前的 v2 版本降低了 50%。

 

• 這邊附上 Uniswap v3 白皮書以及 Uniswap v3 智能合約程式碼連結，供大家做參考。

 

關於 Uni 代幣

 

Uni Token 屬於治理代幣，有關於 Uniswap 的升級、變動等等都需要透過投票來決定，擁有 Uni Token 就擁有投票的權利。

 

當初 Uni 第一波發行是以空投 ( Airdrop ) 的方式發放，若當時您有使用過 Uniswap ，最少可以擁有 400 顆 Uni Token 。當時的幣價為 3 美元，也就是價值 1200 美元的 Uni Token 透過空投讓您直接領。

 

擁有 Uni Token 可以做什麼？

• 參與 Uniswap 治理
• Uni 社群金庫
• 協議費用切換
• uniswap.eth ENS 名稱
• Uniswap 默認列表 ( tokens.uniswap.eth )
• SOCKS 流動性代幣

 

Uni 從今年初幣價大約 5 美元，一路狂飆，在今年五月初創下歷史新高 44.97 美元的紀錄，目前 Uni 也在 2021 年 5 月 19 日加密貨幣市場暴跌後，慢慢回升中。

上圖取自 coinmarketcap 網站，Uni 從年初開始狂漲。

 

上圖取自 coinmarketcap 網站，Uni 穩坐加密貨幣市值前 10

 

眾家去中心化交易所同步崛起，Uniswap 還能穩坐龍頭嗎？

關於其他去中心化交易所的簡單介紹：

SushiSwap 

SushiSwap 是由 Uniswap 分叉出來的 AMM ( 自動做市商 ) 去中心化交易所，與 Uniswap 一樣是在以太坊區塊鏈上運行。Sushiswap 的 LP 可以獲得 SUSHI 代幣獎勵，代幣能夠用來做流動性挖礦、質押來獲得交易費分紅獎勵，及治理投票功能。

 

PancakeSwap

PancakeSwap 是一個運行在幣安智能鏈 ( BSC ) 上的 Yield Farming 協議，有多個礦池和農場為 LP 提供不錯的報酬。在 PancakeSwap 上參與流動性挖礦最大的優點就是代幣從頭到尾都在自己的錢包，而且在 BSC 上運行優點多多，使用體驗也以太坊錢包差不多，轉帳速度更快、手續費也更便宜。

 

QuickSwap

QuickSwap 也屬於 Uniswap 的分支，但它與 Uniswap 的差別在於 QuickSwap 是運行在 Polygon 上的，而非以太坊。QuickSwap 的治理代幣為 Quick ，大多數的 Quick 代幣都是發給社群，90％ 專門用於流動性開採，而另外 5％ 則空投給 UNI 持有者。

 

下方整理出 2021 年 6 月 8 日， Uniswap / Sushiswap / Pancake swap / QuickSwap 的日成交量。

 

Uniswap 24小時成交量：$ 1,030,000,000

上圖取自 https://info.uniswap.org/#/

 

SushiSwap 24小時成交量：$ 171,469,926.48

上圖取自 https://analytics.sushi.com/

 

PancakeSwap 24小時成交量：$ 4,160,000,000

上圖取自 https://pancakeswap.info/

 

QuickSwap 24小時成交量：$ 239,759,306

上圖取自 https://info.quickswap.exchange/

 

以上皆以 2021 年 6 月 8 日的 24 小時成交量來計算，排名分別為：

PancakeSwap > Uniswap > QuickSwap > SushiSwap

 

Uniswap 未來展望

Uniswap v3 升級後，LP 有三種手續費率可以選擇，若能將 0.05% 手續費推向主流，市佔率就有機會提升，創造更大的交易量，甚至顛覆現有的中心化虛擬貨幣交易所體系，整體來說 v3 更新對於大多數人都有益。

 

Uniswap v3 在低於 v2 的總鎖定資金( TVL ) 27.6%的情況下，還能獲得了更大的交易量，此次更新表現相當亮眼。另外，Vitalik (以太坊共同創辦人, V神) 建議 Uniswap 提供預言價格數據，這也是非值得關注的發展方向。